Entender JD Vance

Por que está o processo de globalização a transformar-se em proteccionismo e desglobalização?

Tomasz Konicz, 04.06.2025

Olaf Scholz ficou comovido até às lágrimas. O jornal taz publicou uma crítica elogiosa. A Netflix transformou-o em filme. Estamos a falar de  Hillbilly Elegy do actual vice-presidente dos Estados Unidos, JD Vance.1 O livro autobiográfico descreve a decadência social sofrida por muitas regiões periféricas dos Estados Unidos no decorrer das ondas de desindustrialização das últimas décadas, numa perspectiva socialmente conservadora e culturalista: A toxicodependência na família, a violência doméstica, a entrega para adopção e a sorte de, sendo um miúdo hillbilly, conseguir financiar um dispendioso curso de Direito marcaram a trajectória do vice-presidente.
JD Vance teve, portanto, uma sorte incrível, pois as barreiras sociais para ascender da classe baixa nos EUA são tão altas como na Alemanha. Em seguida, entraram em acção os reflexos habituais de diferenciação, com os quais os ascendentes da classe baixa muitas vezes tentam se distanciar da sua classe de origem. As deficiências culturais dos hillbillies, falta de ética no trabalho, abuso do Estado social foram enumerados por Vance em Hillbilly Elegy para poder processar ideologicamente o processo de crise capitalista que, desde os anos 80, desindustrializou vastas regiões dos EUA – e foi precisamente esta perspetiva de direita que tornou o livro um best-seller no neoliberalismo tardio, aclamado desde o FAZ até ao taz.
Mas a desintegração social nas regiões em crise dos EUA, descrita por Vance e que o marcou, consolidou-se e criou verdadeiras cidades fantasmas no Cinturão da Ferrugem ou no sudeste dos Estados Unidos. Entretanto, surgiu todo um género no YouTube, em que os youtubers popularizam o encanto mórbido dos bairros em decadência. Seja na Geórgia,2 na Carolina do Sul,3 em Oklahoma4 ou no Arkansas5 – a decadência é visível por todo o lado.
A origem social do vice-presidente, proveniente da classe baixa, que nestas regiões em crise é largamente abandonada à sua sorte, surge repetidamente. A sua acusação pública impulsiva ao presidente ucraniano Zelensky, de que ele nunca agradeceu a Trump, só pode ser entendida no contexto da ascensão improvável de um personagem autoritário que ultrapassou todas as barreiras sociais, durante a qual o futuro vice-presidente certamente teve de agradecer inúmeras vezes pela graça de não ter afundado na miséria. Em momentos como a troca pública de acusações entre Trump e Zelensky na Sala Oval, o reflexo autoritário surge abertamente – Zelensky deve mostrar-se tão submisso quanto Vance teve de ser.
Jackson, Kentucky,6 a cidade onde JD Vance cresceu, ainda teve sorte com uma taxa de pobreza de 20%, enquanto em muitas regiões a pobreza em massa e o despovoamento há muito se tornaram a norma. Muitas povoações e cidades pequenas trazem lembranças das famosas paisagens devastadas da era pós-soviética – com a diferença de que, nos EUA, é quase impossível observar as ruínas sem ser incomodado, como na Rússia,7 pois, mesmo em estado de decadência, elas ainda são consideradas “propriedade privada” e frequentemente vigiadas com zelo.

A desindustrialização dos EUA e o limite interno do capital

A causa da decadência omnipresente, que durante décadas foi praticamente ignorada, preocupa actualmente a administração de direita dos EUA, da qual JD Vance faz parte. Há mais de 40 anos8 que o emprego no sector industrial dos Estados Unidos está em queda, passando de quase 20 milhões de trabalhadores industriais em 1978 para cerca de 13 milhões em 2023.9 Entre 2002 e 2022, o número de empresas industriais nos Estados Unidos diminuiu em 45.000, o que corresponde a uma queda de cerca de 14% em duas décadas.
Nos anos 80 e 90, a força de trabalho industrial dos EUA diminuiu lentamente, interrompida por períodos de estagnação do emprego. No entanto, grande parte da redução do emprego no sector industrial dos Estados Unidos ocorreu no século XXI. O estouro da bolha das acções no sector de alta tecnologia dos EUA em 2000 marcou a primeira grande onda de despedimentos, fazendo com que o número de trabalhadores industriais caísse de mais de 17 milhões para cerca de 14 milhões em 2003. A deflação da grande bolha imobiliária transatlântica,10 juntamente com a recessão que se seguiu, desencadeou a segunda onda de despedimentos em massa a partir de 2009, na sequência da qual o número de trabalhadores industriais diminuiu para 11,5 milhões, para depois subir para quase 13 milhões nos anos seguintes, na sequência de medidas de estímulo económico, e estagnar desde então.
O processo de crise do capital deixa assim, há décadas, um rasto empírico claro, ignorado até agora pela opinião pública. Aqui se manifesta o limite interno do capital (Robert Kurz), que, num processo de crise fetichista, se desfaz da sua substância, o trabalho que cria valor na produção de mercadorias, devido a impulsos de racionalização mediados pela concorrência.11 Esta contradição interna do capital em processo, que se manifesta externamente como uma «crise de superprodução»,12 constitui a contradição central e decisiva do modo de produção capitalista.13 O capital tem, portanto, de processar-se, de fugir da sua contradição interna para mercados e ramos de produção sempre novos, nos quais o trabalho assalariado é valorizado em massa, o que é percebido pela economia burguesa como uma mudança estrutural industrial.
A desintegração social dos Estados Unidos, os cinturões industriais, as cidades fantasmas e os bairros degradados em que JD Vance cresceu são expressão do fracasso dessa «mudança estrutural industrial», devido aos enormes impulsos de racionalização na produção industrial desencadeados pela revolução das tecnologias da informação. A ascensão da indústria de TI também criou empregos, mas, ao mesmo tempo, cada novo ramo industrial interage com toda a economia, e o efeito da indústria de computadores e telecomunicações consistiu numa enorme onda de racionalização que levou a uma redução maciça do trabalho assalariado na produção de mercadorias – e assim minou os alicerces da sociedade capitalista do trabalho. Isso também fica claro nos números de emprego citados acima.
O limite interno do capital é mais do que apenas uma «crise de superprodução» que poderia ser ultrapassada, por exemplo, através da «destruição criativa» (Schumpeter) do excesso de capacidade. O capital tornou-se, por assim dizer, demasiado produtivo para si próprio, não se vislumbram novos campos de valorização/mercados intensivos em mão-de-obra devido ao elevado nível de produtividade global, pelo que também não pode haver mais «crises de ajustamento» – e é esta contradição interna do capital que deixa para trás uma terra social e ecologicamente devastada. Foi este processo de crise que levou Trump à Casa Branca e o ajudou a conquistar um segundo mandato, depois de os democratas americanos falharem em encontrar14 uma resposta para a pauperização15 e a desindustrialização dos EUA. Os adeptos do proteccionismo trumpista gostam de citar economistas como David Autor, cujos cálculos indicam que, entre 1999 e 2013, cerca de 2,5 milhões de empregos industriais americanos foram perdidos para a China.16
No entanto, a relação entre a perda de postos de trabalho no sector industrial e a produção real da indústria mostra claramente que não foi apenas a transferência de postos de trabalho industriais para o estrangeiro que levou à desindustrialização dos EUA. Entre 1980 e 2000, no mesmo período em que a força de trabalho industrial dos Estados Unidos diminuiu de quase 19 milhões para 17 milhões,17 a produção industrial dos EUA praticamente duplicou (dados do Federal Reserve, em preços ajustados pela inflação de 2017).18 O aumento da produção industrial com o declínio do emprego no sector industrial é, portanto, uma expressão da onda de racionalização na produção de mercadorias no âmbito da revolução das tecnologias da informação a partir da década de 1980, sendo esta a consequência empiricamente verificável do referido limite interno do capital. Mesmo no século XXI, quando a força de trabalho industrial dos EUA diminuiu drasticamente (de 17 para quase 13 milhões), a produção dessa força de trabalho em declínio estagnou,19 sem registar uma queda correspondente (as quedas na produção industrial em 2009 e 2020, causadas pela crise, foram rapidamente revertidas).
De acordo com a Associação Nacional de Fabricantes (NAM) dos EUA,20 a criação de valor nos Estados Unidos totalizou cerca de 2,93 biliões de dólares em 2024 (ajustada pela inflação, em preços de 2017, foi de 2,4 biliões), com os Estados Unidos, paradoxalmente, a crescer sobretudo no comércio externo. As exportações da indústria transformadora mais do que duplicaram nas últimas duas décadas, passando de 622,3 mil milhões em 2002 para 1,63 biliões em 2024. O que é que Trump e os seus seguidores estão a reclamar? Bem, no mesmo período – o auge da globalização –, o volume do comércio mundial mais do que triplicou: de 4,9 biliões em 2000, passando por 9,8 biliões em 2010, para 15,7 biliões em 2023. A participação dos EUA no comércio mundial diminuiu, portanto, para 7,9% em 2023.
Além disso, o peso económico da indústria diminuiu rapidamente na era da globalização neoliberal, que foi acompanhada pela financeirização do capitalismo e pela formação de uma economia de bolhas financeiras impulsionada pelo crédito nos EUA. A participação da indústria no produto interno bruto dos Estados Unidos caiu de 15% em 2000 para pouco mais de 10% em 2021.21
Estas tendências opostas na produção capitalista de mercadorias – redução do emprego com aumento da produção – também foram percebidas e abordadas pela política monetária dos EUA. Já em 2014, o Banco Central dos EUA, a Fed, observou22 que a produção industrial nos Estados Unidos continuava a crescer (com excepção de quedas de curto prazo relacionadas com a crise), enquanto isso não acontecia com o emprego, de modo que “o crescimento industrial não era sinónimo de crescimento dos empregos industriais”. Como explicações, a Fed apontou o «crescimento da produtividade» e uma mudança nas prioridades sectoriais para «computadores e electrónica».
O progresso científico-técnico continua a criar novos ramos industriais, como o sector de energia renovável, mas essas novas indústrias não conseguem absorver a mão de obra que se tornou supérflua nos sectores industriais obsoletos devido ao nível de produtividade geral alcançado.23 A precarização da vida laboral, o surgimento de empregos miseráveis no sector de serviços, a erosão da classe média, o surgimento de uma indústria prisional nos EUA com o objectivo de gerir as crises de forma repressiva, o descolamento socioeconómico de regiões inteiras dos EUA mencionado no início – tudo isso é consequência do manifesto limite interno do capital, que está a atingir os seus limites de desenvolvimento, tanto social como ecologicamente.

A resposta proteccionista de Trump à crise

E é essa crise, latente há décadas e ignorada ou normalizada pela corrente neoliberal dominante durante décadas, que a administração Trump precisa de alguma forma aliviar ou superar – precisamente porque passou o Rubicão em direcção ao fascismo. Em muitas áreas políticas, a Casa Branca já opera fora do quadro do Estado de direito para consolidar estruturas autoritárias e novos métodos de repressão – como a deportação ilegal de pessoas para prisões de alta segurança na América Central. O mesmo se aplica às acusações de corrupção e a eventuais acordos internos no âmbito das disputas caóticas em torno da política alfandegária e comercial dos EUA.24 Em certa medida, grande parte da administração Trump não pode mais se dar ao luxo de ser derrotada nas eleições, pois, devido às graves violações da lei, acabaria rapidamente nos tribunais após a perda do poder.
Para consolidar o caminho pós-democrático já trilhado e estabelecer um regime autoritário estável, a direita norte-americana precisa de enfrentar de algum modo a crise que levou Trump à Casa Branca. Historicamente, todos os regimes fascistas só conseguiram consolidar o seu poder encontrando respostas repressivas ou expansionistas às crises do capital que os levaram ao poder, sem tocar nos alicerces do sistema – isso também se aplica aos nazis com o seu serviço de trabalho do Reich e com a política de armamento, que inevitavelmente conduziu à Segunda Guerra Mundial.
Dentro de quatro anos, muito provavelmente ainda haverá eleições presidenciais nos Estados Unidos e, apesar de todas as possibilidades de manipulação, a direita pós-democrática e autoritária nos EUA precisa de um certo nível de apoio para ganhar eleições manipuladas e concluir a fascização do país. Por outras palavras: a administração Trump precisa de proporcionar alívio social à sua base eleitoral para não acabar na prisão daqui a quatro anos. Trump poderia escapar desse destino graças a uma decisão do Supremo Tribunal que garantiu ao presidente imunidade judicial de facto no exercício do cargo. Mas membros do governo como JD Vance não podem contar com isso.
Para a maioria dos beneficiários, esquemas e redes de influência que agem nas sombras do aparelho governamental dos EUA, não há mais volta a dar.25 Eles precisam tentar implementar a opção autoritária – e, em última instância, fascista –, seguir até ao fim o caminho autoritário que escolheram – e é exactamente isso que torna a situação nos EUA tão perigosa. Uma vez que uma política de redistribuição, como a pregada por Bernie Sanders,26 não é uma opção para a direita pós-democrática dos EUA por enquanto, resta apenas a opção da guerra comercial e do proteccionismo.
E, de uma perspetiva nacional estreita, as conexões são claras: a desindustrialização dos EUA acompanha a formação de deficits comerciais maciços em relação à China e à Europa alemã na era da globalização. No ano passado, os Estados Unidos registaram um novo deficit recorde de 1,211 biliões de dólares no comércio de bens (o deficit total de bens e serviços foi de 918,4 mil milhões),27 muito acima dos valores máximos registados durante a bolha imobiliária norte-americana de 2006 (786 mil milhões) e na era pós-Covid de 2022 (971 mil milhões).28 Só em relação à República Popular da China, os EUA registaram no ano passado um deficit de 295 mil milhões de dólares,29 enquanto na UE foram 235 mil milhões, dos quais 84 mil milhões corresponderam à Alemanha.30 O grande deficit dos EUA em relação ao México é, por sua vez, consequência da estratégia de nearshoring de Washington sob Biden,31 que transformou o vizinho do sul dos EUA num prolongamento da sua base industrial, a fim de reduzir a dependência da China.
Através dos excedentes comerciais, a desindustrialização e o endividamento são exportados, o que constituiu também o cerne do modelo económico alemão «beggar-thy-neighbour» (empobre o teu vizinho) no auge da globalização.32 Esta relação também se manifesta na participação da produção industrial no PIB total,33 que em 2023 era de cerca de 26% na China, 18,5% na Alemanha e apenas cerca de 10% nos EUA (na década de 70, era ainda de quase 25%).34
Da perspectiva nacionalista da direita norte-americana, que não consegue perceber o processo de crise acima descrito devido ao seu fanatismo ideológico, parece tratar-se de uma simples fraude – a China, bem como os seus supostos «parceiros» na Europa Ocidental, estariam a expandir a sua indústria à custa dos EUA. O puro ódio contra a UE, que JD Vance expressou na sua escandalosa aparição na Conferência de Segurança de Munique,35 a hostilidade aberta contra os europeus, que se tornou evidente nas discussões vazadas do Signal pela administração Trump, com a sua comunicação amadora,36 podem ser facilmente explicados – basta olhar para a balança comercial entre a UE e os EUA. A miséria e a degradação social que Vance viveu na sua juventude podem ser projectadas num inimigo imaginário – e é precisamente essa socialização na classe baixa que o faz esquecer todas as formas diplomáticas nos seus ataques contra os «batoteiros comerciais» europeus.
No entanto, os esforços dos centros económicos para sanar a sua própria indústria em crise por meio de excedentes comerciais à custa da concorrência são apenas lógicos – enquanto não surgir uma alternativa sistémica, isso é realmente inevitável dentro da lógica da crise. É a lógica do  Last Man Standing.37 O simples facto económico de que os excedentes comerciais conduzem inevitavelmente à desindustrialização e à formação de deficits nos países deficitários já foi invocado há anos contra a Alemanha, campeã mundial dos excedentes comerciais – por exemplo, pela administração Obama ou pela França, que criticaram os excedentes de exportação alemães durante a crise do euro. Naquela época, em 2017, a então ministra da Economia, Zypries, ainda proibia qualquer crítica: não era preciso «pedir desculpa» pelo facto de a economia alemã ser «uma das mais fortes do mundo».38
Agora que Trump quer acabar com a política alemã de «beggar-thy-neighbor» (empobrecer o vizinho) com o martelo do proteccionismo puro, Berlim ficou subitamente tímida. A Europa está em desvantagem, titulou o Frankfurter Allgemeine Zeitung (FAZ) em resposta à «orgia de tarifas» de Trump no início de Abril. Um conflito tarifário não é uma disputa de força e os europeus fariam bem em não reagir instintivamente com tarifas retaliatórias às novas barreiras comerciais de Washington.39 A diferença em relação à postura de Berlim na crise do euro, por exemplo, em relação a países deficitários como a Grécia, é quase caricata – que diferença podem fazer alguns milhares de ogivas nucleares. O jornalismo de referência alemão, como o praticado pelo FAZ, caracteriza-se precisamente pelo facto de nem sequer mencionar os excedentes comerciais alemães, mesmo quando estes são a base do conflito comercial que se avizinha. É precisamente por isso que Trump está realmente em vantagem – porque, no decorrer de uma guerra comercial, as balanças comerciais tendem a equilibrar-se, o que reduziria os excedentes da Alemanha e os deficits dos Estados Unidos.
Mas por que demorou tanto tempo para chegar a essa escalada? A desindustrialização agora lamentada ocorreu ao longo de décadas – mesmo no primeiro mandato de Trump, seu impulso proteccionista pôde ser contido –, mas desta vez não será mais assim. O proteccionismo e os direitos aduaneiros vieram para ficar. E, acima de tudo, por que Trump continua a vacilar, por que parece recuar, para depois, algumas semanas depois, impor novos direitos aduaneiros?
Zigue-zague sem parar! O que é isto? Embora haja uma tendência para a criação de barreiras comerciais cada vez mais elevadas, isso acontece no âmbito de disputas aparentemente caóticas, que resultam simplesmente das contradições sistémicas subjacentes.

A era do adiamento neoliberal da crise

E foi precisamente a financeirização do capitalismo, juntamente com o correspondente processo de globalização, que conseguiu prolongar esta contradição interna do capital na era neoliberal e permitiu ao sistema mundial capitalista tardio funcionar, por assim dizer, a crédito. Até bem entrado o século XXI, prevalecia nos centros a opinião de que a sociedade industrial era uma relíquia obsoleta do século XX, que o capitalismo havia evoluído para uma sociedade de serviços ou de serviços financeiros, ou mesmo para uma sociedade da informação. Esses discursos, que se desacreditaram completamente no decorrer das crises dos últimos anos, baseavam-se nas conjunturas de deficit da era neoliberal.
Desde a imposição do neoliberalismo, a dívida global cresceu mais rapidamente do que a produção da economia mundial, principalmente no contexto da crescente formação de bolhas financeiras. Os números são claros:40 Na década de 1970, a dívida global era de cerca de 110% do produto interno bruto mundial. No final da era neoliberal, com o estouro da grande bolha de liquidez após o início da pandemia em 2020, o endividamento global somava 258% do produto interno bruto mundial.
Além de inúmeras especulações regionais e crises financeiras, o capitalismo globalizado e impulsionado pelos mercados financeiros da era neoliberal gerou três grandes bolhas: a bolha das dotcom, que rebentou na virada do milénio, quando a esperança de um novo regime de acumulação («sociedade da informação») levou à especulação frenética com acções de alta tecnologia; a grande bolha imobiliária transatlântica na Europa e nos EUA,41 que esvaziou a partir de 2007/08, e a gigantesca bolha de liquidez dos bancos centrais,42 que só chegou ao fim com a pandemia e o aumento da inflação em 2020.43
Enquanto a bolha das dotcom estava em ascensão, enquanto os Estados Unidos estavam presos na febre imobiliária, os processos de erosão na indústria pareciam ser pouco notados – a economia estava a correr bem, o sector da construção estava em expansão, o dinheiro barato inundava a esfera financeira, a grande inundação financeira levantava todos os barcos. Assim, as regiões industriais em declínio e os assalariados marginalizados e precários podiam ser facilmente ignorados e ocultados pela opinião pública das sociedades centrais. O resto era feito pela administração repressiva da crise.
Os EUA estavam no centro desta economia financeira globalizada e inflacionada – o mercado financeiro inflacionado dos Estados Unidos gerou as referidas economias de deficit impulsionadas pelas bolhas, enquanto, ao mesmo tempo, os deficits comerciais de Washington atingiam novos recordes: de 77 mil milhões em 1990, passando por 381 mil milhões em 2000, 740 mil milhões no ano da crise de 2008, até atingir o valor máximo de 951 mil milhões em 2022. No ano passado, 2024, o deficit comercial dos EUA foi de 918 mil milhões de dólares (números relativos a bens e serviços).44 Formaram-se os chamados circuitos de deficit: países industrializados fixados nas exportações, como a China,45 o Japão ou a Alemanha, exportavam os seus excedentes para os EUA, enquanto, na direcção oposta, um fluxo fantasmagórico de títulos e dívidas americanas se dirigia para Pequim ou Tóquio. O Japão e a China, que registam elevados excedentes em relação aos EUA, são, consequentemente, também os maiores credores dos Estados Unidos.
A globalização baseia-se, de facto, nestes circuitos globais de deficit.46 As economias orientadas para a exportação obtêm assim mercados de escoamento, enquanto os EUA experimentaram conjunturas de deficit. (Aliás, um circuito de deficit semelhante desenvolveu-se na Europa após a introdução do euro, onde a República Federal da Alemanha conseguiu escoar os seus excedentes de exportação até ao rebentar da bolha da dívida europeia).47 O dólar, na sua função de moeda de reserva mundial, permitiu a Washington endividar-se de facto sem restrições e a custos muito baixos, razão pela qual as despesas de consumo representam uma grande parte do PIB dos Estados Unidos (em 2023, representavam 68% do PIB!).48
Os números também são claros, como ilustra a evolução a longo prazo das taxas de juros dos títulos de dívida dos EUA a dez anos:49 A taxa de juros desses títulos do Tesouro caiu de cerca de 8% no início dos anos 90, passando por 5% na virada do milénio, chegando a menos de 2% na segunda década do século XXI. No ano de crise de 2020, as compras em grande escala pelo banco central conseguiram reduzir a taxa de juros desses títulos públicos para a casa dos milésimos, ainda que por um curto período. Para compreender o sucesso desta economia de bolhas financeiras, basta contrastá-la com a dívida pública dos EUA, que no mesmo período aumentou de 3,5 biliões (1990) para 5,6 (2020) e 23 (2020), atingindo agora 36,2 biliões no quarto trimestre de 2024.50
A aparente magia da economia global baseada em bolhas financeiras alimentadas a crédito torna-se aqui evidente: as condições de crédito de Washington tornaram-se cada vez mais favoráveis, enquanto as montanhas de dívida continuaram a crescer. Os Estados Unidos, como centro financeiro mundial, continuam assim a assemelhar-se a um buraco negro da economia mundial, que, através da sua formação de deficits, absorve grande parte do excedente de produção global através de deficits comerciais – e assim tem um efeito estabilizador na economia mundial, que sofre de uma sobreprodução estrutural.
Esta economia de bolhas financeiras, cada vez mais instável e de dimensão crescente, gerou as referidas conjunturas de deficit, que também proporcionaram oportunidades de vendas à indústria produtora de bens através da procura gerada pelo crédito. No entanto, assim que uma bolha especulativa rebentava, os Estados tinham de estabilizar o sistema através de intervenções e programas de estímulo económico, o que fomentava a formação de novos deficits e o surgimento de novas conjunturas de deficit e bolhas financeiras. As medidas de política económica que serviam para atenuar as consequências da crise geravam, ao mesmo tempo, nova especulação – o fogo da especulação era apagado com gasolina.

A bolha de liquidez e a ameaça de uma mudança para o proteccionismo

Os gastos para estabilizar essa gigantesca esfera financeira aumentaram cada vez mais com o estouro de cada bolha.51 E é exactamente aí que se encontra a causa do fim dessa economia global de bolhas financeiras. O estouro da última bolha durante a crise provocada pela pandemia obrigou a política de crise a fechar a torneira do dinheiro para a economia global de déficit.
Em 2000, quando a bolha dotcom rebentou, a curta recessão foi rapidamente ultrapassada por uma fase de taxas de juro muito baixas, o que, por sua vez, tornou as hipotecas atraentes e deu o pontapé da saída para a bolha imobiliária.52 Com a crise de 2008, quando as grandes bolhas imobiliárias na Europa e na América rebentaram e os EUA entraram na recessão mais grave da história do pós-guerra, as taxas de juro zero já não eram suficientes. A política monetária passou a ser comprar todos os títulos de dívida que tinham colocado o sector financeiro em estado de choque após a falência do Lehman Brothers. Essa medida de emergência, com a qual foram compradas as infames titularizações hipotecárias, transformou-se numa política monetária permanente,53 que acabou por equivaler a pura impressão de dinheiro.
Os bancos centrais compraram títulos para injectar mais liquidez na esfera financeira e estabilizá-la. Este absurdo capitalismo financeiro dos bancos centrais54 conseguiu manter a bolha de liquidez durante cerca de uma década. Isto é claramente visível nos balanços dos bancos centrais, em particular do banco central norte-americano, a Fed.55 Em 2007, na véspera da crise imobiliária, a Fed detinha títulos no valor de menos de 880 mil milhões de dólares. Apenas dois anos depois, em 2009, esse valor subiu para 2,2 biliões, chegando a 4,4 biliões em 2014. Esse nível elevado foi mantido – os títulos vencidos eram substituídos por novas aquisições – para, após o início da pandemia, quase duplicar o balanço total para quase nove biliões através da impressão extrema de dinheiro.
E essa impressão de dinheiro não provocou um aumento da inflação principalmente porque a liquidez gerada permaneceu na superestrutura financeira – os preços dos produtos do mercado financeiro dispararam cada vez mais alto no âmbito da bolha de liquidez, que formou uma verdadeira bolha de tudo, na fase final da qual até mesmo excessos especulativos com acções meme, como a Gamespot, se tornaram comuns.56
Taxas dos empréstimos baixas, taxas de juros de referência baixas,57 balanços crescentes dos bancos centrais e uma montanha de dívidas globais que parecia crescer eternamente mais rápido do que o produto da economia mundial – o surto da crise de 2020 pôs fim a esse capitalismo dos bancos centrais impulsionado pelos mercados financeiros. O aumento da inflação, que se seguiu ao combate à pandemia, obrigou os bancos centrais a uma reviravolta drástica, e a política monetária expansionista teve de ser abandonada: as taxas de juro de referência dispararam (de quase zero para mais de 5%),58 os programas de compra de títulos foram suspensos ou drasticamente reduzidos, de modo que, entretanto, os balanços dos bancos centrais voltaram a diminuir (de quase 9 biliões em 2022 para 6,7 biliões no início de 2025, no caso da Reserva Federal dos EUA).
O preço dessa reviravolta, que pelo menos conteve a inflação de dois dígitos: O período de estagflação da década de 1970 voltou, de facto, a um nível mais elevado de crise,59 para ficar – precisamente porque não é alimentado apenas pelo desenvolvimento das contradições económicas, mas também pela crise ecológica do capital, pela crise climática e pela crescente destruição das bases ecológicas do processo de civilização. A política monetária dificilmente pode combater esta inflação alimentada pela crise climática capitalista.60.61
Os juros disparados também colocaram o mercado de títulos americano – praticamente a base do castelo de cartas financeiro global – numa situação difícil.62 A tendência de décadas de juros cada vez mais baixos, que possibilitou as bolhas de dívida nos Estados Unidos, foi revertida a partir de 2021, como já mencionado.63 As taxas de juros dos títulos subiram para mais de 4% e, desde então, permanecem nesse nível relativamente alto, que torna o serviço da dívida a maior rubrica do orçamento dos EUA.64 Os Estados Unidos já perderam, em parte, a vantagem financeira estratégica resultante da hegemonia do dólar, e o seu nível de juros corresponde ao do início do século XXI – com a diferença de que agora a dívida é muito maior. O privilégio extraordinário de Washington é agora limitado.
Essa grande reviravolta na política monetária dos bancos centrais, forçada pela inflação, levou de facto ao fim da economia global baseada no déficit. De acordo com dados do Fundo Monetário Internacional, a dívida global em relação ao produto interno bruto vem caindo há três anos. Após atingir um pico de 258% do PIB global no ano pandémico de 2020, quando foi necessário implementar medidas económicas gigantescas, o peso da dívida caiu para 237% em 2023.65 Este fim da economia de deficit reflecte-se no correspondente arrefecimento em muitas áreas económicas – especialmente na Alemanha, que depende das exportações.66.67
E é precisamente o fim da economia global de deficit – o aumento mais rápido do endividamento do que do produto da economia mundial – que deve levar a reflexos proteccionistas, uma vez que isso aumenta de forma insuportável as tensões e contradições dentro dos circuitos de deficit globais, tornando-os politicamente insustentáveis devido às suas consequências sociais. O abrandamento económico em muitas regiões e áreas económicas intensifica os esforços das elites capitalistas para apostar cada vez mais nas exportações. É por isso que os deficits comerciais dos Estados Unidos atingem novos máximos numa fase de crise em que a carga de juros de Washington aumenta e a economia deficitária dos EUA dificilmente pode ser mantida devido aos custos crescentes do serviço da dívida.
A constelação global é, portanto, bastante comparável à da crise do euro – até ao estouro das bolhas da dívida europeia, a Europa entendia-se como uma grande família feliz, para depois, após o início da crise, atacar-se mutuamente, com destaque para o ministro das Finanças alemão Schäuble, com seu sadismo orçamentário desenfreado em relação ao sul da Europa68 – o que o tornou um dos políticos mais populares do seu país.

Trump e Vance como executores cegos da crise

Vista da perspectiva nacionalista tacanha69 dos fascistas e semifascistas da Casa Branca70, a reviravolta proteccionista – aliada ao programa de cortes brutais com que Musk tentou reduzir o deficit – parece fazer todo o sentido. O objectivo de Washington é claro: a desindustrialização será interrompida e revertida, os impostos trarão receitas, a situação social do seu próprio eleitorado será estabilizada e a máquina militar dos EUA garantirá que a transição da hegemonia para o império,71 que de facto pretende cobrar tributos por meio de impostos, não seja acompanhada por graves perdas de poder.
Na verdade, Trump não quer mais arcar com os custos crescentes da hegemonia dos EUA. A posição hegemónica dos Estados Unidos no pós-guerra baseava-se no boom fordista, na prosperidade do pós-guerra, que proporcionou um bom desenvolvimento económico a todos os países centrais. A partir da década de 80, quando o neoliberalismo se impôs em resposta ao período de estagflação da década de setenta, a hegemonia dos EUA baseou-se nos circuitos globais de deficit. A China, o Japão e a Europa alemã72 aceitaram a hegemonia dos EUA porque também podiam tirar vantagens económicas disso – concretamente, na forma dos excedentes comerciais que obtinham em relação aos EUA. Assim, tendo em conta a crise mundial do capital acima descrita, os custos da hegemonia de Washington incluem também a desindustrialização do que outrora foi o país industrial líder.
Só agora é possível entender JD Vance, que ainda em 2016 criticava Trump por suas tendências proteccionistas: o vice-presidente parece realmente acreditar que, por meio do proteccionismo, é possível melhorar a situação das camadas da população economicamente desfavorecidas, nas quais ele passou sua infância. Em resposta à proibição judicial temporária de várias tarifas sobre produtos agrícolas no final de Maio de 2025, o vice-presidente reforçou a linha argumentativa nacionalista, segundo a qual a Casa Branca estaria a reagir com a sua política tarifária a um estado de necessidade socioeconómico em grande parte dos EUA.73 Mesmo em visitas rápidas às regiões em crise socioeconómica dos EUA – incluindo Minnesota,74 Iowa75 ou Dakota do Norte76 – não é possível descartar simplesmente essa descrição da situação. Ao contrário dos países do sul da Europa – onde existem paisagens sociais semelhantes –, os EUA dispõem dos meios de poder para enfrentar a crise interna através da agressão externa.
Por vezes, o vice-presidente americano afirma abertamente que, para Washington, a manutenção da posição do dólar americano como moeda de reserva mundial já não constitui uma prioridade política.77 Vance deseja precisamente um dólar fraco, uma vez que este deveria impulsionar as exportações e a reindustrialização dos EUA. É evidente que, em tais argumentos, os modelos económicos da China, do Japão e da Alemanha, fortemente orientados para a exportação, servem de modelo. Os sucessos passados da Alemanha nos mercados de exportação fora da Europa podem ser explicados precisamente pelo facto de o euro estar estruturalmente subvalorizado em relação ao desempenho económico da República Federal.
As vantagens do dólar como moeda de reserva mundial estão a desaparecer com o aumento das taxas de juro das obrigações e o serviço da dívida exorbitante de Washington, que já ultrapassou as despesas militares no orçamento dos EUA. Ao mesmo tempo, os deficits comerciais atingem novos máximos após a pandemia78 – precisamente porque o endividamento global fora dos EUA está a abrandar. A posição hegemónica de Washington está lentamente a transformar-se num mau negócio na perspectiva do «negociador» da Casa Branca. O nacionalismo americano – que é tão cego às crises quanto todas as outras variantes da ideologia burguesa tardia – tem de ver este agravamento da crise como uma traição dos países estrangeiros mal-intencionados contra os Estados Unidos. A direita pós-democrática dos EUA praticamente fornece apenas a ideologia para a nova fase da crise,79 na qual a era da globalização dá lugar à desglobalização e ao proteccionismo.
Aos reveses jurídicos sofridos pelo regime tarifário de Trump – que foi efectivamente imposto como legislação de emergência – no final de Maio de 2025, a Casa Branca reagiu com a busca de novas lacunas jurídicas em leis, algumas com décadas de existência,80 a fim de obter mais opções para a criação de barreiras comerciais. Além disso, Trump aumentou os direitos aduaneiros sobre o aço para 50%.81 As disputas entre o livre comércio e o proteccionismo já constituem, portanto, uma nova frente na digestão da crise intra-capitalista, semelhante à eterna e enfadonha luta entre keynesianos orientados para a procura e neoliberais fetichistas da austeridade.
Trump e Vance esperam, assim, realmente, usar o proteccionismo para trazer de volta a produção industrial para os EUA – eles querem, na verdade, uma fatia maior do bolo. Essa é a verdadeira motivação do novo proteccionismo made in USA. E é aí que se manifesta o seu erro de cálculo, resultante da ignorância em relação à crise – o bolo da produção global de valor não é estático, não é uma grandeza fixa. Foi a economia de deficit das últimas décadas neoliberais que conseguiu inflar tanto o «bolo» global da produção industrial de valor, para continuar com a imagem. O proteccionismo só vai acelerar o fim dessa economia de deficit, o que pode levar a uma crise de intensidade nunca vista até agora. Os nacionalistas brancos na Casa Branca estão, na verdade, apenas a derrubar o que já está em queda.
A emergência socioeconómica em que JD Vance cresceu e à qual se refere é consequência da crise mundial do capital, cujos limites internos estão agora a tornar-se evidentes, à medida que a era do adiamento neoliberal da crise impulsionado pelos mercados financeiros se desintegra nas suas contradições. Este estado de necessidade socioeconómico resultante da crise do sistema só poderia ser ultrapassado no âmbito de uma transformação emancipatória do sistema.82 O proteccionismo nacionalista em que Washington aposta, pelo contrário, funciona como promotor da crise.
Na prática, Trump apenas executa a dinâmica da crise. E as manobras da Casa Branca em relação à política comercial, as constantes investidas e recuos proteccionistas, são resultado das contradições evidentes da fase final da globalização, descritas acima: o deficit comercial extremo e a desindustrialização avançada obrigam os nacionalistas em Washington a adoptar o proteccionismo, ao mesmo tempo, as medidas proteccionistas são proibidas devido à a turbulência nos mercados de títulos,83 onde as taxas de juros dos títulos do Estado disparam após cada rodada de tarifas de Trump – o que também é consequência do fim da hegemonia dos EUA, uma vez que países e áreas económicas como a China, o Japão ou a UE dificilmente vêem vantagens económicas em aceitar o papel do dólar americano como moeda de reserva mundial.
Simplesmente vender os títulos da dívida pública adquiridos em troca de excedentes comerciais nos últimos anos – esta é a opção nuclear económica, a ameaça de destruição económica mútua, tal como é agora expressa abertamente nas disputas proteccionistas. O Japão, o maior credor dos Estados Unidos, já ameaçou vender maciçamente títulos do Tesouro americanos.84 Isso mergulharia Washington numa crise financeira total, os EUA se transformariam numa Grécia armada até aos dentes e com armas nucleares – e, ao mesmo tempo, os países exportadores, que actualmente ainda exportam seus excedentes para os EUA, afundariam em graves crises económicas, o que apenas seria o prelúdio de novos conflitos geopolíticos e militares. Os anos de 1930 proteccionistas e fascistas voltariam, por assim dizer, nas condições de crise do século XXI.
A era da globalização impulsionada pelos mercados financeiros está inevitavelmente a chegar ao fim. A transformação é inevitável. O que virá depois é uma questão em aberto e objecto de uma luta pela transformação.85

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1 https://en.wikipedia.org/wiki/Hillbilly_Elegy
2 https://www.youtube.com/watch?v=OfhPAHTOkJE
3 https://www.youtube.com/watch?v=wiCNLVy7aKw&t=1s
4 https://www.youtube.com/watch?v=5XQUmVjjrZw
5 https://www.youtube.com/watch?v=J5pU6M8yrpw
6 https://www.youtube.com/watch?v=5hoq6gNVrAo&t=1s
7 https://www.youtube.com/watch?v=2i3aS6T6Nng
8 https://www.bls.gov/opub/btn/volume-9/forty-years-of-falling-manufacturing-employment.htm
9 https://www.visualcapitalist.com/the-decline-of-u-s-manufacturing-by-sector/
10 https://www.konicz.info/2006/11/30/keine-weiche-landung/
11 https://www.konicz.info/2022/10/02/die-subjektlose-herrschaft-des-kapitals-2/
12 https://www.nd-aktuell.de/artikel/1190139.welthandel-worum-es-in-trumps-zollkrieg-geht.html
13 As lutas pela distribuição, fetichizadas tanto pelo velho marxismo como pelo oportunismo de esquerda como luta de classes, representam, pelo contrário, apenas um fenómeno superficial dentro do capitalismo, em que o capital variável (proletariado) luta pela sua parte no processo de valorização.
14 https://www.konicz.info/2025/01/22/a-countryfor-old-men/. Em Português: https://www.konicz.info/2025/01/29/a-country-for-old-men/
15 Cerca de 68% dos cidadãos norte-americanos declararam, por volta de 2024, que não conseguiam mais fazer poupanças e que viviam de salário em salário. Ver: https://www.cnbc.com/2024/04/09/most-of-americans-are-living-paycheck-to-paycheck-heres-why.html
16 https://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/wie-donald-trump-den-handel-gefaehrdet-110414669.html
17 https://fred.stlouisfed.org/series/MANEMP
18 https://fred.stlouisfed.org/series/IPMAN
19 https://fred.stlouisfed.org/series/OUTMS
20 https://nam.org/mfgdata/facts-about-manufacturing-expanded/
21 https://www.macrotrends.net/global-metrics/countries/USA/united-states/manufacturing-output
22 https://fredblog.stlouisfed.org/2014/12/manufacturing-is-growing-even-when-manufacturing-jobs-are-not/
23 https://www.konicz.info/2011/07/05/die-okologischen-grenzen-des-kapitals/
24 https://www.theguardian.com/us-news/2025/apr/10/donald-trump-ignites-insider-trading-accusations-after-global-tariffs-u-turn
25 https://www.konicz.info/2025/03/18/a-country-for-old-men-2/
26 Isso não significa que as receitas políticas social-democratas de Sanders poderiam ultrapassar a crise do sistema, mas poderiam ter estabelecido uma nova dinâmica que teria possibilitado um processo emancipatório na inevitável transformação do sistema.
27 https://www.bea.gov/news/2025/us-international-trade-goods-and-services-december-and-annual-2024 https://www.fool.com/research/us-trade-balance/
28 https://www.macrotrends.net/global-metrics/countries/USA/united-states/trade-balance-deficit
29 https://ustr.gov/countries-regions/china-mongolia-taiwan/peoples-republic-china
30 https://www.fool.com/research/us-trade-balance/
31 https://www.konicz.info/2023/11/20/neue-kapitalistische-naehe-2-0/. Em Português: https://www.konicz.info/2023/11/16/a-nova-proximidade-capitalista/
32 https://www.konicz.info/2012/12/21/der-exportuberschussweltmeister/
33 https://ourworldindata.org/grapher/manufacturing-value-added-to-gdp
34 https://fred.stlouisfed.org/series/USAPEFANA
35 https://www.youtube.com/watch?v=urXXIQMzUoY
36 https://www.bbc.com/news/articles/c204vl27n2qo
37 https://www.konicz.info/2011/11/20/gerangel-auf-der-titanic/
38 https://www.diepresse.com/5203733/deutsche-handelsueberschuesse-muessen-uns-nicht-entschuldigen
39 https://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/eu-reaktion-auf-trumps-zoelle-am-kuerzeren-hebel-110398208.html
40 https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2023/09/13/global-debt-is-returning-to-its-rising-trend
41 https://www.konicz.info/2006/11/30/keine-weiche-landung/
42 https://lowerclassmag.com/2021/04/13/oekonomie-im-zuckerrausch-weltfinanzsystem-in-einer-gigantischen-liquiditaetsblase/
43 https://www.konicz.info/2024/02/05/krise-jenseits-der-blase/. Em Português: https://www.konicz.info/2024/02/06/a-crise-para-la-da-bolha/; https://www.konicz.info/2023/09/07/geldpolitische-schizophrenie/. Em Português: https://www.konicz.info/2023/09/14/a-esquizofrenia-da-politica-monetaria/
44 https://www.macrotrends.net/global-metrics/countries/USA/united-states/trade-balance-deficit https://www.bea.gov/news/2025/us-international-trade-goods-and-services-december-and-annual-2024
45 https://www.konicz.info/2010/09/18/zerbricht-chimerica/
46 https://www.konicz.info/2022/05/24/eine-neue-krisenqualitaet/. Em Português: https://www.konicz.info/2022/06/07/a-nova-qualidade-da-crise/
47 https://www.konicz.info/2015/10/05/aufstieg-und-zerfall-des-deutschen-europa-2/
48 https://fred.stlouisfed.org/series/DPCERE1Q156NBEA/
49 https://www.macrotrends.net/2016/10-year-treasury-bond-rate-yield-chart
50 https://fred.stlouisfed.org/series/GFDEBTN/
51 https://www.konicz.info/2020/10/27/vergleich-der-krisen-2020-vs-2008/
52 https://www.konicz.info/2007/03/05/vor-dem-tsunami/
53 https://www.konicz.info/2023/03/19/krisenkeynesianismus-der-blinden-tat-2/. Em Português: https://www.konicz.info/2023/03/19/keynesianismo-de-crise-e-de-acto-cego/
54 https://www.konicz.info/2022/12/09/geldpolitik-vor-dem-bankrott/. Em Português: https://www.konicz.info/2022/12/16/politica-monetaria-a-beira-da-bancarrota/
55 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm
56 https://lowerclassmag.com/2021/01/30/hedge-fonds-gamestop-und-reddit-kleinanleger-die-grosse-blackrock-bonanza/. Em Português: https://www.konicz.info/2021/02/05/fundos-de-cobertura-gamestop-e-os-pequenos-investidores-do-reddit-a-grande-bonanca-da-blackrock/
57 https://fred.stlouisfed.org/series/fedfunds
58 https://fred.stlouisfed.org/series/fedfunds
59 https://www.konicz.info/2021/11/16/zurueck-zur-stagflation/. Em Português: https://www.konicz.info/2021/11/18/de-volta-a-estagflacao/
60 https://www.konicz.info/2022/01/14/die-klimakrise-und-die-aeusseren-grenzen-des-kapitals/
61 https://www.konicz.info/2021/08/08/dreierlei-inflation/. Em Português: https://www.konicz.info/2021/08/11/tres-tipos-de-inflacao/
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63 https://www.macrotrends.net/2016/10-year-treasury-bond-rate-yield-chart
64 https://budget.house.gov/press-release/interest-costs-surpass-national-defense-and-medicare-spending
65 https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2024/12/02/persistent-fall-in-private-borrowing-brings-global-debt-down
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82 https://www.untergrund-blättle.ch/politik/theorie/emanzipation-in-der-krise-7306.html
83 https://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/trumps-kurswechsel-bei-zoellen-was-war-der-knackpunkt-110410883.html
84 https://www.msn.com/en-us/money/markets/japan-threatens-to-offload-its-1-trillion-us-treasury-holdings-if-trump-trade-talks-don-t-go-well/ar-AA1E2Wkn
85 https://arranca.org/ausgaben/nichts-zu-verlieren/den-transformationskampf-aufnehmen. Em Português: https://www.konicz.info/2025/06/03/comecar-a-luta-pela-transformacao/

Original “JD Vance verstehen. Wieso schlägt der Globalisierungsprozess in Protektionismus und Deglobalisierung um?” em konicz.info, 01.06.2025. Tradução de Boaventura Antunes
https://www.konicz.info/2025/06/01/jd-vance-verstehen/