Cerca de um ano após a tomada de posse, os resultados da política tarifária de Donald Trump são contraditórios e mistos. O número de postos de trabalho na indústria nos Estados Unidos diminuiu mesmo ligeiramente, uma vez que a racionalização do processo de produção prossegue a bom ritmo, graças em parte aos programas de IA
Tomasz Konicz, 11.03.2026. Tradução de Boaventura Antunes
Entra batata, sai batata – esta é a única constante na política tarifária do Presidente dos EUA, Donald Trump. Na semana passada entraram em vigor novas tarifas americanas de dez por cento sobre quase todas as importações. Estas substituem as tarifas que o Supremo Tribunal declarou inválidas a 20 de Fevereiro. Nas primeiras reacções de raiva ao acórdão, Trump chegou a anunciar 15%. Outros aumentos ainda estão a ser analisados pelo governo.
A única coisa que é certa é que a política proteccionista vai continuar, mesmo que a sua base jurídica tenha mudado. O Supremo Tribunal decidiu que a imposição das tarifas anteriores era ilegal ao abrigo da Lei sobre os Poderes Económicos de Emergência Internacional (IEEPA) de 1977. O Ministro das Finanças, Scott Bessent, anunciou imediatamente que o Governo se basearia noutras leis comerciais. Atualmente aplica-se a Secção 122 da Lei do Comércio de 1974. Esta secção permite ao Governo impor direitos aduaneiros durante 150 dias, após os quais o Congresso tem de dar a sua aprovação.
A política tarifária de Trump também continua a ser politicamente controversa mesmo dentro do Partido Republicano. Há quase um ano Trump começou a aumentar a taxa média de tarifas nos EUA, que na altura era de 2,4% e no ano passado rondava os 17%. O proteccionismo destina-se a “tornar os EUA grandes de novo”, especificamente para inverter a sua desindustrialização induzida pela crise e a perda de empregos industriais. No entanto, os resultados são mistos.
Apesar de Trump estar constantemente a apresentar novos números gigantescos para provar um enorme aumento do investimento estrangeiro – em Outubro de 2025, falou de 17 biliões de dólares, no seu discurso à nação, a 24 de Fevereiro, já eram 18 biliões de dólares, que ele disse terem-lhe sido prometidos ao abrigo de acordos comerciais bilaterais, entre outras coisas – estes números têm pouca relação com a realidade. O governo soma previsões de elevados investimentos empresariais reais no âmbito do boom da IA, declarações de intenções não vinculativas de governos interessados em agradar a Trump, acordos vagos sobre uma possível cooperação económica e acordos vinculativos – e chega assim a um volume de investimento absurdamente elevado que seria quatro vezes superior à actividade de investimento anual do sector privado dos EUA, de cerca de quatro a cinco biliões de dólares americanos. O investimento estrangeiro nos EUA em 2024 ascenderia apenas a cerca de 151 mil milhões de dólares.
No entanto, o Governo dos EUA conseguiu efectivamente extorquir compromissos de investimento substanciais através de ameaças pautais. O Japão comprometeu-se a realizar investimentos industriais no valor de 550 mil milhões de dólares até 2029, a Coreia do Sul prometeu 350 mil milhões de dólares e a Apple pretende injectar 600 mil milhões de dólares em instalações de produção americanas e fabricar efectivamente um Mac Mini nos EUA. Foram também assumidos compromissos vinculativos no valor de milhares de milhões pela TSMC, Nvidia, Honda, Hyundai, Johnson & Johnson, IBM, Merck e Roche. A lista poderia continuar, mas resta saber se todos estes compromissos serão cumpridos – e se as empresas não irão simplesmente fazer passar os investimentos planeados como um regresso ao “Made in America”, a fim de ganhar capital político junto de Trump.
O enorme défice comercial dos EUA
O enorme défice comercial dos EUA não diminuiu, pelo menos por enquanto. No final de Fevereiro Trump disse que estes investimentos só produziriam resultados económicos dentro de “um ano”. O défice comercial anual manteve-se praticamente inalterado em 901 mil milhões de dólares em 2025. Olhando apenas para o comércio de mercadorias, excluindo os serviços, o défice aumentou 2% para um novo recorde de 1,24 biliões, uma vez que o boom da IA é acompanhado por um aumento das importações, especialmente de microchips de Taiwan.
No entanto a composição dos fluxos comerciais alterou-se. As importações da China caíram 25% para apenas 242 mil milhões de dólares, as exportações do Japão para os EUA caíram 12% e as da Alemanha 9,4%. O Canadá também exportou menos para os EUA em 2025: 291 mil milhões de dólares de mercadorias em vez dos anteriores 308 mil milhões. O México, que é de longe o principal exportador para os EUA, com um volume de exportações de 399 mil milhões de dólares, registou o maior aumento no ano passado. A queda das importações chinesas foi também compensada por aumentos de quase 50% nas importações de Taiwan e do Vietname. Pelo menos uma parte destas alterações pode ser atribuída ao facto de os bens produzidos na China estarem simplesmente a ser reencaminhados através de países como o México ou o Vietname, a fim de contornar os direitos aduaneiros particularmente elevados dos EUA contra a China.
O panorama da produção nos EUA é igualmente ambíguo. A produção industrial aumentou de facto mais de um por cento desde que Trump tomou posse há um ano, mas o número de empregos industriais caiu ligeiramente no mesmo período, nomeadamente uns bons 108.000. Isto mostra o limite interno do capital, a tendência mediada pelo mercado da produção capitalista de mercadorias para minimizar o trabalho assalariado no processo de produção através da racionalização. Trump está a atirar-se a moinhos de vento, porque o processo de crise não se baseia, de forma alguma, em práticas comerciais que supostamente penalizam os EUA, mas será apenas intensificado pelo atual boom da IA e pelos avanços da robótica.
Não há boom no mercado de trabalho
Além disso, o proteccionismo pode promover certas indústrias, mas muitas vezes à custa de outros sectores que dependem da importação de materiais e peças como parte da divisão do trabalho organizada internacionalmente. As tarifas sobre o aço nos Estados Unidos, por exemplo, levaram a um aumento do emprego nas siderurgias, mas isso foi feito à custa dos sectores que se abasteciam no estrangeiro de produtos de aço baratos e que perderam dezenas de milhares de postos de trabalho, como calcula o New York Times. Por conseguinte, não se pode falar de um boom do mercado de trabalho no seu conjunto. Apesar do crescimento económico de 2,2% no ano passado, o número de postos de trabalho aumentou apenas minimamente – sendo que as esperadas vagas de racionalização relacionadas com os programas de IA ainda estão para vir.
Para os consumidores, as tarifas aumentam a inflação, uma vez que são repercutidas sob a forma de preços mais elevados. O New York Times cita um estudo segundo o qual a taxa de inflação foi superior em mais de meio ponto percentual no ano passado devido às tarifas. Em 2025 a taxa de inflação foi de 2,7%, enquanto a dos produtos alimentares foi de 3,1%. A administração Trump também admitiu implicitamente este facto ao prometer um “dividendo tarifário” único de 2.000 dólares a cada cidadão dos EUA para compensar este facto. É questionável se tal se concretizará após a decisão do Supremo Tribunal.
Acima de tudo, porém, as receitas aduaneiras destinavam-se a financiar as despesas do governo. Na sequência do acórdão sobre os direitos aduaneiros, Trump também impôs direitos de substituição porque as receitas já tinham sido orçamentadas. Com a One Big Beautiful Bill em Julho passado, a administração Trump reduziu os impostos, especialmente para os super-ricos, fazendo com que a dívida nacional aumentasse ainda mais do que já tinha aumentado. As receitas aduaneiras destinavam-se a amortecer parcialmente esta situação – por outras palavras, um imposto sobre o consumo de facto para financiar os benefícios fiscais para o capital e para os que ganham mais.
A posição do dólar americano como moeda de reserva mundial está posta em causa
Até Novembro de 2025 as receitas das tarifas impostas por Trump totalizaram 236 mil milhões de dólares, dos quais cerca de 175 mil milhões foram cobrados ao abrigo dos regulamentos da IEEPA, agora declarados ilegais. Estes fundos serão agora objecto de litígios judiciais prolongados e não estarão disponíveis para o Tesouro, uma vez que empresas como a Fedex já interpuseram acções judiciais para obter o reembolso destes direitos aduaneiros pagos.
Por último, o proteccionismo de Trump põe em causa a posição do dólar americano, que perde progressivamente valor como primeira moeda mundial. Os défices comerciais dos EUA incentivavam os países e as zonas económicas com um elevado excedente de exportações, como a China, o Japão ou a Europa, economicamente dominada pela Alemanha, a aceitar o domínio do dólar. Agora, a posição especial dos EUA, que podiam contrair empréstimos na principal moeda do mundo praticamente sem riscos, corre o risco de passar à história. Isto tornou-se claro durante as disputas sobre a Gronelândia, por exemplo, quando os preços dos títulos americanos caíram a 20 de Janeiro, depois de vários fundos escandinavos terem anunciado que iriam liquidar as suas posições.
A dívida nacional dos Estados Unidos ascende atualmente a mais de 120% do produto interno bruto, enquanto as obrigações americanas a dez anos, que tinham uma média de juros inferior a 2% durante a primeira presidência de Trump, atingem agora mais de 4%. Com 1,1 biliões de dólares por ano, o serviço da dívida é agora uma das maiores rubricas do orçamento federal, tendo duplicado nos últimos cinco anos e ultrapassando mesmo as despesas militares. Se, por exemplo, a iminente ruptura da IA voltasse a exigir medidas de crise governamentais que custassem milhares de milhões, os EUA dificilmente teriam capacidade para o fazer, ao contrário do que aconteceu durante a crise financeira a partir de 2007.
Original “Nationalistischer Kampf gegen Windmühlen” in konics.info, 11.03.2026. Antes publicado em jungle.world 10.2026. Tradução de Boaventura Antunes
https://jungle.world/artikel/2026/10/trumps-zollpolitik-nationalistischer-kampf-gegen-windmuehlen